研报干货专享!港股“冬去春来” 机构喊话:2021年是全面牛市的下半场

By | 2020年12月3日

  今日(11月27日)港股延续震荡上行格式。恒生指数早盘维持震荡整固,午后震荡上行,而且加速拉升,尾盘才有回调迹象,停止收盘,恒指小幅上涨0.28%,收报26894.68点。

  一、读研报·市场

  艾德证券:多空成交意愿削弱

  艾德证券分析,隔夜美股市场休市,欧洲股市体现平静,市场短期陷入震荡调整的局势。从技术形态看,港股大市成交量开始萎缩,多空成交意愿削弱,上方的压力位27000点四周,下方的支撑位26500点四周。

  第一上海:港股总体可维持稳好的格式

  第一上海表现,港股在已往四周可能有点走得过快,不清除有涨后整固的要求,但只要恒指能够守稳26000点支持位,相信港股总体可以维持稳好的格式生长。正如我们早前指出,中港股市现在的底气照旧来得比力强的。

  中泰国际:2021年港股“冬去春来”

  中泰国际分析,随着疫情获得控制,盈利最差的时期已经由去,低基数及政策刺激或推升恒指2021年盈利大幅反弹。凭据彭博一致预期,恒指2021年盈利增速到达20%,国指盈利增速到达15%,盈利基本回到疫情前水平。在2020年低基数的情况下,2021年基本所有行业都能维持正增长。在今年中期业绩不佳的配景下,2020全年盈利预期或存在过分低估的可能,无法充实反映下半年的苏醒。所以,明年3月年报季或有超预期体现。

  国信证券:港股全面牛市的下半场

  国信证券指出,预判 2021年是全面牛市的下半场。当下,周期上游包罗有色金属、煤炭、原油、大金融板块正在估值修复,陪同全球经济的回暖与大宗商品的上涨,以及市场的活跃,这些板块 2021年的时机贯串始终;周期中下游的房地产、汽车、家电、餐饮/旅游、造纸、纺织服装、教育、机械现在结构正其时,它们在21年上半年继续保持强势,待明年二季度之后,PPI的上升将逐渐导致它们的利润受到挤压,下半年中游板块吸引力变弱;互联网、云盘算/SAAS、芯片、消费电子现在估值较高,调整是为了展示出更好的性价比。

  二、读研报·行业动向

  川财证券:关注油气价钱反弹带来的时机

  川财证券表现,预计2021年油价逐步上涨,石油公司的业绩也将逐步恢复、相关标的有中国石化、中国石油。海内延续保障能源宁静的政策,今年前三季度,中石化资本支出下滑7%,中海油资本支出下滑5.8%,中石油付现资天性支出同比下降7.8%,纵然在油价大跌的情况下,三桶油资本支出降幅显着小于预期。2020年油服公司业绩普遍好于2014-2015年行业低谷时的业绩。2021年油服行业有望再次进入景气区间。

  财通证券:家电行业板块估值水涨船高

  财通证券分析,纵向比力,疫情影响下 PB 是今年更好的参照指标,现在 5年动态 PB-Band 位于估值顶部区间,行业具备时间价值但短期到场难度较高。横向行业比力,家电的性价比并无显著优势,我们用各行业近 10 年 PB-ROE 的自身历史分位来权衡潜在投资时机,当前家电处于第二象限,PB 分位数=93%,ROE 分位数=5%,处于盈利低位+估值较高的领域。

  银河证券:关注种植业政策驱动 继续掌握后周期行情

  银河证券认为,当前时点我们建议跟踪生猪养殖股,而关注更具优势的消费发展子行业,首推动物疫苗行业;其次,可关注短期价钱上行、中期价钱回归、恒久 2C延申逻辑下的黄羽鸡板块;另外,年尾年头为政策频出期,农业受政策因素影响庞大,当前玉米供需矛盾较大,我们建议关注种植业相关政策以及转基因方面的推进。

  中泰证券:给予小金属稀土板块“增持”评级

  中泰证券指出,新能源汽车、家电、消费电子驱动下游高性能钕铁硼磁材需求高增长,而供应端较为刚性,预计2020-2022年氧化镨钕进入短缺周期,氧化镨钕价钱或将连续上行,行业景气度也将不停改善。而钕铁硼磁材作为稀土的“影子”,接纳成本加成的订价模式,也将受益于稀土价钱上行。给予小金属稀土板块“增持”评级。

  三、读研报·大行评级

  交银国际:升海丰国际(1308.HK)目的价至18.65港元 维持买入评级

  交银国际揭晓研究陈诉表现,将海丰国际(1308.HK)目的价从13.57港元上调至18.65港元,维持买入评级。陈诉表现,海丰国际首9个月的集装箱运费下降了3.0%,但由于设备和集装箱短缺,运价自10月份以来一直攀升。我们预计在4季度的旺季,运价上涨趋势将连续。需求增加(特别是东南亚)加上运力偏紧,将进一步支撑海丰4季度的收益。

  富瑞:重申对阿里康健(0241.HK)买入评级 目的价33港元

  富瑞揭晓陈诉,重申对阿里康健(0241.HK)买入评级,目的价33港元,指若全面开放网上报销,相信公司可受惠,最乐寓目37港元,最差20港元。

  陈诉指,中国政府早前宣布促进民众医疗保险网上报销更多指引,阿里康健现时有助逾700间三级医院毗连民众医疗报销系统,以及协助支付宝渗透至内地3.5家万医疗机构,期望政府背书下,更多广州或青岛模式将在内地地域性条理采取,毛利率提高可以预期,未来谋划杠杆可进一步提高。

  麦格理:维持港交所(0388.HK)跑赢大市评级 目的价392港元

  麦格理预期,港交所(0388.HK)2021年收入将更广泛,认为港交所商业模式吸引,现时有多重盈利推动力,维持跑赢大市评级,目的价392港元。

  麦格理在一份陈诉指,早前与港交所举行投资者集会,港交所在多个领域均有强劲商业动力,因此对该股保持乐观,陈诉主要提及港交所拥有强劲现金业务,但公司认知到其在衍生部份未能全面捕捉时机,尤其是与新加坡生意业务所方竞争,如市场架构、开市时间及民众假期生意业务等。久远看,港交所相信香港可以在流动性及MSCI A股指数相关产物,提供奇特及全面性产物。

  摩通:上调六福(0590.HK)目的价至22港元 评级增持

  摩根大通揭晓陈诉指,六福(0590.HK)宣布停止今年9月底止2021财年中期业绩,盈利按年下跌41%至2.91亿港元,大致切合早前宣布的盈警,相信是次业绩惊喜为纵然增长乏力,但总派息仍按年持平,派息比率约100%。

  该行上调六福股份目的价,由19港元升至22港元,评级维持增持,相信更容易的比力基础,以及香港业务趋稳,有助团体基本面改善。

  中金:波司登(3998.HK)中期纯利超预期 维持跑赢行业评级

  中金公司揭晓研究陈诉指,波司登(3998.HK)中期纯利4.86亿元人民币,按年增41.84%,超预期,主要因羽绒服销售淡季期间公司自营零售业务发展显著,同时双十一线上零售额发展等增强了对公司旺季销售的信心。该行维持其跑赢行业评级和3.9港元的目的价。

  该行指,公司自营零售业务收入大幅上涨1.44倍,得益于渠道结构优化、零售效率提高以及电子商务收入孝敬,在疫情后,阿里云数字化战略推动了公司消费者数据挖掘和新零售实践。